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但是由于公司整体的杠杆比率逐步下降，由2002年的11.9x下降至2018年的4.3x，债务偿还能力较强，公司可以取得较低利率的借款，公司的财务费用率也相应从2002年的7.4%下降至2018年的3.9%。2011-18年公司的财务费用率保持在4%左右，公司净利息费用占收入比例维持在较低水平约为12%，因此，公司净利润率保持在18%左右。

风险提示：通信网络建设不及预期；REIT的减税政策发生变化；电信运营商资本开支下降。报告正文1、美国电塔（ATC）简介1.1、ATC：独立铁塔公司，全球化运营独立的铁塔公司，坐拥全球16个国家超17万个站址资源，运营规模仅次于中国铁塔。美国电塔（ATC）成立于1995年，成立之初是美国广播电台的子公司，1998年成为独立运营的铁塔公司，总部位于美国马萨诸塞州波士顿。

剥离非核心资产，专注通信铁塔租赁业务，规模效应助公司扭亏为盈，净利润率达到15.6%。2002年起，公司逐步剥离非核心业务，将业务重心转移至铁塔运营上，整体盈利能力大幅提升。由于公司站址分布广泛，逐步形成规模效应，单站址租户数的提升大大提升了公司的EBITDA率，公司EBITDA率从2002年的48.5%逐步提升至2011年的65.2%。公司在2006年扭亏为盈，净利润率达到2.1%，2011年进一步达到15.6%。

特朗普表示，美国与盟友在二战时建立起紧密关系，至今未有动摇。马克龙与特朗普其后移师法国北部城市卡昂举行会谈，特朗普承认他与马克龙之间的关系有起有跌，但目前双方关系极佳，他非常欣赏马克龙。责任编辑：张义凌参考消息网6月8日报道 英国《经济学人》周刊网站5月23日刊登题为《中国是喝茶者的国家，但咖啡开始流行》的报道称，在成都一个春日的早上，张晓珏（音）站在教室里，正在教授咖啡的制作工艺。墙上挂着欧洲精品咖啡协会颁发的十几个证书，证明了她在从烘焙咖啡豆到向客人端咖啡等技能上的专业。七名学生都是年龄从20岁到30岁的女性，她们都想开咖啡店。她们从小杯子里小口呷着咖啡，并记下其味道。

蔚来的股份分为A、B、C三类普通股，A类普通股每股拥有1票投票权，B类为每股4票，C类为每股8票。其中，李斌及其关联公司将实际拥有所有已发行的C类股票，腾讯实体将拥有所有已发行的B类普通股。两年半净亏损109亿元急需募资补血续命据中国经营报，关于蔚来汽车拟上市的消息盛传已有大半年之久，就在几日前，本报记者还曾就最新版本的传闻向蔚来汽车方面求证，得到的回复同样是“不予置评”，如今终于尘埃落定。

梳理此前公开信息，不难发现东方资本、东方君盛与神雾集团、ST节能渊源颇深。据ST节能（金城股份前身）公告，高忠霖、东方资本董事长冯彪（同时为东方君盛前总经理）曾出现在其《股权代持协议书》名单中，张寿清持有的金城股份股票中235.738万股归冯彪所有，张寿清持有的金城股份股票中167.869万股归高忠霖所有（2016年该股权代持协议解除）。此外，金城股份曾与东方君盛签订股份认购协议，向东方君盛发行股份募集6.27亿元，不过该部分内容并没有执行，在后面金城股份重组方案中被取消。