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第16问：关于富国银行投资，今天美联准提出规则，银行里面不能占25%以上，那把多余部分投到熟悉的领域不是更好吗？巴菲特：关于银行投资以及美联储要求规则。拥有10%以上持股权或者普通股，6个月中可以短期销售、赚取利润。对于富国银行有大约10%持股，如果美联储规则改变，那么跟现在情况会不一样。比如达美航空投资比例也面临这样的情况。

KKR相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，“过去三年，雷士中国保持了迅猛的成长势头和健康的财务情况，这与公司现有管理团队及经销商体系强大的执行能力密不可分。交易完成后，KKR将赋权本土团队，获得可持续增长，同时利用自己的投后管理专长，优质资源和管理经验为本土团队提供支持。”

另外，对于近期大热的区块链，孙天琦表示，一是不要炒作区块链这个概念；二是不能披着区块链这个外衣做非法活动，做非法金融活动；三是真正要想获得市场空间，这个技术必须从当前经济金融的痛点上、从服务实体经济过程中找到自己的市场所在。责任编辑：唐婧剁手剁出新高度！今年双11，三大电商巨头纷纷传出要卖房，形成“三国杀”局面：

巴菲特：今年第一季度你可以发现我们其实买了大概10亿的回购。这跟我要买多少没有太大关系，但是这十亿意味着什么？我们觉得回购是没问题，但我们不想过多回购。我们第一季度回购这些股票，至少让我们的股东受益，至少让我们这些留存股东受益，但我们觉得这样的不同差异并没有太大。有些时候也可以看到我们可以花更多的钱来回购股票。比如比它价值低25%到30%，但我们现在没有在任何季度要做这样一笔收购，因为前提必须要对股东有益处。我觉得我们在回购股票上会变得比以前要更激近一点。

5“存量不动”和“增量先行”的做法虽然为中国的股份制开辟了通道，但也带来了股份制改革中的新问题，这就是，在国有大企业的股份构成中，非流通股在国有大企业的全部股份中所占的比重过大（即存量过大）。这样一来，即使国有大企业成为上市公司，但股东会开不起来，董事会上只有一种声音，即绝对控股的国有大企业的声音。在证券市场上，有些散户也买了上市的国有大企业发行的股票，但散户的投票起不了任何作用。即使国有大企业有些上市了，但无法使上市的国有大企业转换机制。换句话说，上市的国有大企业只是拓展了融资的渠道，而企业的运行机制却无法改变，因为国有企业控制了非流通股。

美联储议息会议从联储表述看，减税对个人消费支出的促进是确定性的。对投资的看法有所分化，随着时间推进，减税的刺激作用将逐渐减小。市场反应资本市场在税收法案讨论时期就持续上涨，主要反映了对企业盈利增加的乐观预期。自12月22日特朗普签署法案，至2018年1月30日，纳斯达克累积上涨7%。与此同时，市场也担忧减税促使经济过热，从而加剧通胀；另外，减税可能促使美联储坚定加息步伐。因而，减税法案通过后，美债收益率也持续上升。1月低，市场对过热的担忧达到顶峰，叠加美债收益率创新高（接近3%），股指下跌同时波动率上升，纳指回调接近4%。