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（作者系交银国际董事总经理兼首席策略师）责任编辑：李锋[环球网综合报道]美国国防部长马蒂斯称，将于周三前往美国南部边境，那里已部署了数千名美国军人，他们的任务是支援边界巡逻人员。美媒11月13日消息，马蒂斯星期二在五角大楼对记者说，“目前”美军任务“没有变化”。

EMEs非金融企业债券发行期限明显提高（2017年约为9年），与AEs的差距缩小。EMEs企业发行的本币债券占比整体低于AEs；中国企业发行的本币债券占比较高（超过80%），与美国等发达经济体水平相当，同时中国国有企业债券发行余额占比高于其他经济体。

本来，美联储独挑量化宽松的大梁。中国央行作为一个“影子”，由于汇率的形成机制而不得不协调自身的货币政策。日本央行此前已经遮遮掩掩地宽松了20年，就盼着一次历史性的危机来实施背水一战的宽松。现在，量化宽松的阵营又有了新的重磅盟友——欧央行。从此，量化宽松终于一统投资组合管理的风险偏好。这个时刻，全球的央行，都是慈悲为怀的。

当下，中国的3年短周期正快速陷入最后的减速阶段。而美国的3.5年周期正飙升至拐点附近，然后将会进入下行阶段。如果历史重演，就像我们的量化模型所显示的那样，那么重大事件和剧烈的市场动荡即将出现。当前美国经济在拐点前的强劲表现并非因为特朗普的英明决策，这些政策反而强化和加速了美国短周期的运行。美国经济短周期的强势很可能会摩擦使美国的政策选择更容易出错，并最终将导致暂时貌似强大、刀枪不入的美国市场回落和更加猛烈的周期下行的拐点。同时，美国短周期的这种拐点可能会让当前普遍看涨的市场共识措手不及，因此导致意外的重大调整。

从此，中美的货币政策的走势开始若即若离。比如，中国央行在2017年曾经小幅扩表，而美联储的资产负债表规模开始收缩。最近的几次美联储加息，中国央行也没有跟从。到了2018年，央行再次缩表。试想一下，央行降准，也即是央行的资产和负债端同时收缩。央行资产负债表扩张的时候，恰恰是央行主动通过自己资产负债表的扩张而承担商业风险的时候。反之亦然。央行主动承担风险时，风险偏好必然会得到抬升。而央行缩表去风险时，市场其他参与者的风险承受能力就可想而知了。最近，全球央行似乎又进入了一个同时缩表的阶段。这个时候全球的央行，都是暗藏杀机的。

现代城市的基础设施有三种，第一种是信息通信技术，第二种是超高压或者高压的电力输送和供应，第三种是基于公共交通、高速铁路或城市轨道交通的大规模出行。如果一个城市在这三方面投资到位的话，企业或居民都会愿意来这个城市发展。专访瑞士联邦委员约翰·施耐德-阿曼：